C'est l'île la plus petite et la plus basse des îles Éoliennes (421 mètres son point culminant, le Timpone del Corvo), mais la plus ancienne de toutes et attire de nombreux touristes pour ses côtes immaculées, ses phénomènes éruptifs sous-marins et sa vie nocturne.
L'île forme un petit archipel avec les îlots de Basiluzzo, Spinazzola, Lisca Bianca, Dattilo, Bottaro, Lisca Nera (dont il reste peu de vestiges), les rochers de Panarelli et Formiche. Le port touristique se trouve dans le quartier de San Pietro, avec ses maisons caractéristiques, ses boutiques et ses magasins.

Panarea, l'ancienne Hjcesia est la plus petite île de l'archipel éolien, a une superficie de seulement 3 kilomètres carrés et est à 11 miles de Lipari. Ses 280 habitants en tout sont appelés "panarioti" et vivent dans 3 quartiers: Ditella, S.Pietro et Drauto.
Panarea est entouré par les îlots voisins de Lisca Bianca, Lisca Nera, I Panarelli et Formiche. Seule une petite partie du volcan d'origine subsiste car au cours des millénaires, il a subi plusieurs effondrements qui ont réduit la surface primitive. Il était habité depuis le 3ème millénaire avant notre ère. les restes de 23 huttes ovales retrouvés à la pointe de Capo Milazzese témoignent d'une communauté organisée sur l'île.
Sur le rocher voisin de Basiluzzo, d'importants témoignages de bâtiments de la période romaine ont été trouvés.
Aujourd'hui Panarea est un centre touristique renommé de renommée internationale. À Panarea, nous nous retrouvons pour un apéritif à Lisca Bianca, puis vers minuit, nous allons à la discothèque Raja et dansons sur une terrasse extérieure surplombant la falaise et avec le fond de l'éruption du Stromboli.